2015년은 M＆A 시장 거래 규모가 최고치를 기록하는 해가 되었다. 2016년에도 글로벌 기업들은 시장에서의 경쟁력을 강화하고 글로벌 저성장 국면을 타개하기 위한 방편으로 M＆A를 활발히 전개할 것으로 예상된다. M＆A는 기업들이 매출 및 사업영역 등을 단기간에 획기적으로 확대할 수 있는 수단이다. 실제 GE, 시스코의 사례들을 보면 M＆A는 기업 가치를 높이고 성장하는데 있어 유용한 도구라는 것을 알 수 있다.

그러나 M＆A 거래가 항상 성공적이지는 않다. M＆A가 성공적으로 실행되기 위해서는 (1)M＆A의 목적이 기업의 전략적 목표와 부합해야 하며 (2)M＆A를 전담할 역량있는 인력과 프로세스가 있어야 한다. (3)M＆A후 통합 과정이 빠르고 순조롭게 진행되기 위해 ‘합병 후 통합 과정’을 선제적으로 잘 설계하고 효율적으로 추진할 수 있어야 한다. 이러한 성공 요소들 중 하나라도 부족하게 될 경우 성공 확률은 현저하게 떨어진다.

이러한 핵심요소들에 근거하여 M＆A를 실행하는 것이 실제로는 쉽지 않은 매우 도전적인 일이다. M＆A의 과실을 얻기 위해서는 분명 리스크가 존재한다. M＆A 경험이 적은 기업의 경우 그 리스크는 더 크다. 오랜 기간 동안 반복적으로 M＆A를 수행해 본 인수자들이 M＆A에서 가장 큰 성공을 거둔다는 사실에서도 M＆A의 어려움과 복잡성, 경험의 중요성을 알 수 있다.

M＆A는 전략적 목표를 달성하기 위한 하나의 도구이다. 기업의 전략, 내부 자원, 시장 환경 등과 같은 요인들에 의해 M＆A가 옳은 옵션이 될 수도 있고 그 반대가 될 수도 있다. 그러나 M＆A를 실행할 수 있는 역량을 보유하고 있다는 것은 기업이 고려할 수 있는 또 하나의 추가적인 옵션을 갖고 있다는 것을 의미한다. 현재 그 역량이 부족하여 성공확률이 다소 낮더라도 그 역량을 높여가는 것의 의미는 적지 않다. M＆A를 활용하는 것과 관계없이 다양한 도구를 사용할 수 있는 옵션을 갖고 있으면 궁극적으로 전략적 목표를 달성하는데 있어 성공 확률을 높일 수 있기 때문이다. 특히 경영환경과 사업기술환경이 빠르게 변할 때 그 옵션의 가치가 커질 수 있다.

 

< 목 차 >

1. 성공적 M＆A를 가능하게 하는 요인들
2. M＆A 리스크
3. 맺음말



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